Investigación

Líneas de investigación

Mi investigación se sitúa en la econometría financiera y aborda cómo modelizar y predecir los rendimientos de los activos cuando éstos se apartan de la normalidad: colas pesadas, asimetría y momentos de orden superior. El objetivo es mejorar la medición del riesgo financiero y la toma de decisiones de cartera.

Distribuciones flexibles y semi-noparamétricas. Desarrollo familias de densidades capaces de acomodar asimetría y curtosis sin imponer una forma funcional rígida —expansiones positivas de Gram-Charlier y de Edgeworth, densidades de expansión de momentos, densidades t de Student ajustadas polinómicamente y la distribución de Gram-Charlier transformada—, estableciendo sus propiedades paramétricas (condiciones de positividad, momentos analíticos) y extendiéndolas al caso multivariante y a entornos con parámetros variables en el tiempo mediante modelos de correlación condicional dinámica y de equicorrelación.

Medición y predicción del riesgo de cola. Aplico estas distribuciones a la estimación y validación del Valor en Riesgo y del Expected Shortfall, con trabajos sobre procedimientos de contraste retrospectivo, evaluación mediante cópulas de la capacidad predictiva relativa en las colas y medidas de riesgo ante cambios abruptos de volatilidad, así como sobre cotas analíticas para medidas de riesgo de cola.

Volatilidad y momentos condicionales. Predicción de la volatilidad y de la curtosis condicionales, elección de aproximaciones para evaluar predicciones de volatilidad a distintas frecuencias, y momentos analíticos de modelos de la familia GARCH bajo densidades ajustadas.

Preferencias de orden superior y selección de carteras. Cómo la asimetría y la curtosis condicionan la asignación óptima de carteras, la estabilidad de la utilidad con aversión relativa al riesgo constante bajo grados elevados de incertidumbre, y la selección de activos a partir de los momentos de orden superior.

Aplicaciones. Mercados de renta variable, mercados energéticos, criptomonedas y dinámica de los tipos de interés.

Trabajo en curso. Distribuciones cúbicas generales para la predicción del riesgo de cola y sus propiedades asintóticas, y un marco estocástico de ordenación y asignación con medidas de rendimiento dependientes.

Dos apuntes de terminología: he mantenido Expected Shortfall en inglés, como es habitual en la literatura en español, y he traducido backtesting como «contraste retrospectivo», aunque el anglicismo también se usa sin problema. Si prefieres dejar ambos términos en inglés, dímelo y te paso la variante.