Como ya hemos comentado con anterioridad, una criptomoneda es una moneda virtual cuya finalidad es la misma que el dinero de curso legal tradicional, intercambiar bienes y servicios, solo que en este caso es a través de transacciones electrónicas sin la necesidad de intermediarios.

Pero entonces… ¿qué ocurre con todas esas preguntas formuladas y de las que los inversores se hacen eco constantemente, preocupados por la seguridad de su capital?

Para responderlas tomamos varias consideraciones, sobre las criptomonedas y las ICOs, que el Banco de España y La CNMV han difundido en conjunto el 8 de febrero de este mismo año:

Lo primero que advierten es que se crean en espacios no regulados. Los organismos que se encargan de poner en circulación las criptomonedas no están regulados en la Unión Europea, esto implica que quien las posee no se beneficia de las garantías de los productos financieros regulados.

También advierten de problemas derivados de carácter transfronterizo. Los actores que se encargan de comercializar las criptomonedas no se encuentran muchas veces en España y en caso  de que surja un problema puede quedar fuera de la competencia de las autoridades españolas.

Metro de Banco de España

No hay que olvidar el riesgo de pérdida del capital invertido. En el caso de las criptomonedas al depender de tecnologías poco consolidadas pueden surgir fallos operativos con consecuencias tales como la pérdida del dinero invertido. Por otro lado, las ICOs, en su mayoría, están asociadas a proyectos empresariales sin consolidar o con flujos de caja inciertos. Estas iniciativas pueden tener una alta probabilidad de fracaso.

Presentan también problemas de liquidez y volatilidad extrema. Al no formar parte de un mercado regulado tradicional existen problemas de liquidez en el momento de la venta dado que puede no disponer de opciones para convertir en moneda tradicional su inversión.

Otro de los problemas es el alto riesgo de pérdida debido a las grandes oscilaciones de su precio sin motivo aparente.

Los inversores deben entender que, hasta la fecha, ninguna ICO se ha registrado en ninguna institución nacional e internacional con respaldo de algún Banco Central. Vender valores generalmente requiere una licencia y, al carecer de esta, puede encontrarse ante un fraude.

Muy importante es  la existencia de Información inadecuada. La información que se presenta en las ICOs no está auditada debidamente o con los criterios comunes que existen en los mercados regulados por lo que pueden existir asimetrías de información con el consecuente uso de información privilegiada que puede dejar al inversor fuera de juego en cuestión de minutos.

En conclusión el Banco de España y la CNMV nos dicen que estos productos financieros son muy arriesgados, no aconsejados para cualquier inversor y solo aptos para gente especializada en la materia.

Los mercados de criptomonedas y de ICOs han crecido rápidamente. Estos mercados son locales, nacionales e internacionales, e incluyen una amplia y creciente gama de productos y participantes.

regulación

Security tokens: otorgan participación en los futuros ingresos o el aumento del valor de la entidad emisora o de un negocio.

Utility tokens: dan derecho a acceder a un servicio o recibir un producto, sin perjuicio de lo cual con ocasión de la oferta se suele hacer mención a expectativas de revalorización y de liquidez o a la posibilidad de negociarlos en mercados específicos.

Como podemos ver algunas características no son tan diferentes de un producto regulado común, como muchos de los que podemos encontrar en el mercado financiero español. Pero hay que tener en cuenta algunas diferencias:

Lo primero es que estos mercados van más allá de las fronteras nacionales y que a diario se suceden negociaciones en plataformas fuera de nuestro país. El capital invertido puede ser rápidamente movido al extranjero sin conocimiento alguno del inversor.

Advierte, también, a los participantes del mercado en contra de promocionar o publicitar la oferta y venta de criptomonedas sin determinar primero si las leyes de valores se aplican a esas actividades pues podrían incurrir en actividades ilícitas

Hablando en términos generales, las criptomonedas pretenden ser ítems de valor inherente (similares al dinero al efectivo o al oro) que tienen por objeto permitir la realización de compras, ventas y otras transacciones financieras. Están destinadas a ofrecer muchas de las mismas funciones que las divisas ya conocidas, como el euro o la libra, pero no tienen el respaldo de ningún gobierno u otro organismo. Solamente y de manera reciente el gobierno japonés y el ruso parecen hacer avances en materia de aceptación, que no de regulación, de las criptomonedas.

Otra característica bastante publicitada de las criptomonedas incluye la capacidade de anonimato y la ausencia de regulación gubernamental o supervisión por parte de entidad alguna. Los detractores de las criptomonedas señalan que pueden facilitar negociaciones y transacciones financieras fraudulentas y ajenas a la ley.

Todo esto plantea a los inversores y a otros participantes del mercado muchas preguntas, algunas nuevas y otras habituales (pero con nuevos matices), por citar sólo algunas:

• · ¿Es una oferta legal? ¿Aquellos que ofrecen el producto tienen licencia para hacerlo?
• · ¿Son íntegros los mercados en los que se negocian? ¿Pueden ser manipulados los precios en esos mercados? ¿Puedo vender cuando quiera?
• · ¿Hay riesgos considerables de fraude o pérdidas, incluido el de pirateo informático?
• · ¿Es un producto legal? ¿Está sujeto a regulación, incluidas las normas destinadas a proteger a los inversores? ¿El producto cumple con esas normas?

Está claro que nos encontramos ante un producto que puede tener muchas bondades, pero por ahora se encuentra en un limbo lleno de riesgo y muy difuso.

Las respuestas a éstas y otras preguntas importantes requieren, a menudo, un análisis profundo, y las respuestas pueden diferir dependiendo de muchos factores

(Continúa en la segunda parte)